Finanzlage des MIT

Begabung ist eine mächtige Sache. Es kauft Dozenten, Studenten und modernste Infrastruktur und untermauert die Lebensqualität auf jedem Campus. Es verkündet der Welt den Reichtum einer Institution. Es ist ein Maß für die Loyalität der Alumni und das Vertrauen der Branche. Es ist der Notgroschen, der Institutionen hilft, die mageren Zeiten zu überstehen, aber am wichtigsten ist, dass Stiftungen finanzielle Stabilität und Flexibilität bieten, die es Institutionen ermöglichen, zu wachsen und zu gedeihen.

Seit 1998 haben sich die Stiftungsspenden des MIT an das Institut in Kombination mit den damit getätigten Investitionen fast verdoppelt. Zum 30. Juni 2001 wurde es mit 6,1 Milliarden US-Dollar bewertet und ist damit das sechstgrößte unter den US-amerikanischen Colleges und Universitäten. Eine glühende Wirtschaft und eine Anlagestrategie, die 40 bis 45 Prozent des Geldes in alternative Anlagen investiert – in Private Equity, Immobilien und Hedgefonds – sicherten diese Gewinne. Aber im Jahr 2001 sank der Wert der Stiftung des MIT und verlor 3,7 Prozent seines Investitionswertes. Und die Verluste gehen weiter: Schatzmeister Allan Bufferd '59, SM '61, ScD '65, erwartet, dass das Stiftungskapital im am 30. Juni endenden Geschäftsjahr um weitere acht Prozent schrumpft.

Mit dem Stiftungsvermögen wird auch das Geld, das aus der Rendite seiner Investitionen ausgegeben werden kann, kontrahiert. Und da das Stiftungsgeld 35 Prozent des jährlichen Betriebsbudgets des Instituts ausmacht, sind magerere Zeiten am Horizont. Es wird weniger Millionen-Dollar-Labor-Startup-Pakete für neue Fakultäten in heißen Feldern geben. Das neue Programm der vom Institut finanzierten Stipendien, um die besten Doktoranden der Welt anzulocken, wird gekürzt. Und das Institut kann nicht so aggressiv sein, wenn es um finanzielle Hilfspakete geht, die mit denen anderer Spitzenuniversitäten konkurrieren.



Die volle Wirkung des Stiftungsrückgangs wird sich jedoch erst im Geschäftsjahr 2004, das am 1. Juli 2003 beginnt, auf dem Campus bemerkbar machen. Das liegt daran, dass das MIT jedes Geschäftsjahr zwischen 4,75 und 5,5 Prozent des durchschnittlichen Werts der Stiftung während der letzten 36 Monate auszahlt. Da die Monate, die den Wertverlust beinhalten, zu diesem gleitenden Durchschnitt hinzugerechnet werden, verringert sich der verfügbare Geldbetrag. Im Geschäftsjahr 2003 wird der finanzielle Druck etwas enger, sagt Bufferd. Wenn sich unser Portfolio im Jahr darauf nicht erholt, ist das eine ernste Frage für das Institut. Zutiefst ernst? Nein. Ernst, ja.

Leben in guten Zeiten

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Die Stiftung funktioniert wie ein Investmentfonds, bei dem jede Aktie eine Dividende erhält. Manche Geldgeber schränken die Verwendung des Geldes aus den Aktien ein – zum Beispiel für die Studienfinanzierung oder eine Stiftungsprofessur. Andere Aktien sind nicht gesperrt; das Institut kann Rücksendungen von ihnen verwenden, wie es für richtig hält.

Im Jahr 1998 wurde jeder Anteil am Stiftungskapital 17,55 USD ausbezahlt. Da die Boomjahre in den gleitenden Durchschnitt eingeordnet wurden, stieg diese Zahl für das im Juli beginnende Geschäftsjahr auf 42 USD pro Aktie. Obwohl dieser dramatische Anstieg es dem Institut ermöglicht hat, in Bereichen, die für seine Mission von entscheidender Bedeutung sind, aggressiver zu werden, werden die Steigerungen pro Aktie in den kommenden Jahren minimal sein, wodurch der Wettbewerb des Instituts um allgemeine Mittel intensiviert wird.

Für den Fachbereich Physik, der stärker als die meisten Fachbereiche von allgemeinen Institutsmitteln abhängig ist, war der jüngste Anstieg der Rendite je Aktie entscheidend für die Gewinnung neuer Talente. Im vergangenen Jahr erhielt die Abteilung eine Schätzung von fast 2 Millionen US-Dollar für den Bau eines neuen Labors für ein neues Fakultätsmitglied. Solche Gründungspakete haben sich in den letzten Jahren an hochkarätigen Forschungsuniversitäten dramatisch beschleunigt, mit Millionen-Dollar-Labors häufiger als nicht, so Marc Kastner, Vorsitzender der Abteilung. Die Konkurrenz sei unglaublich, sagt er.

Die kommenden knappen Geschäftsjahre könnten für die Physik zu keinem ungünstigeren Zeitpunkt kommen. Eine Flut von Pensionierungen wird das Institut in den nächsten drei Jahren dazu zwingen, vier bis fünf neue Fakultätsmitglieder pro Jahr einzustellen, für die die Startpakete für Labore aus den allgemeinen Mitteln des Instituts kommen müssen. Angesichts des verschärften Wettbewerbs um einen schrumpfenden Dollarpool verfügt die Physik möglicherweise nicht immer über die Mittel, um die besten neuen Fakultätsaussichten anzulocken.

Für Kastner sind gute Gründungspakete entscheidend, um die Stärke des Physik-Departments zu erhalten. Wir hatten in den letzten 25 Jahren fünf Nobelpreisträger. Das ist das Ergebnis von Investitionen, die vor 40 Jahren getätigt wurden. Wir müssen jetzt dasselbe tun.

Die hohe Auszahlung der Stiftung führte auch zum Presidential Fellowship Program, das die ersten institutsfinanzierten Graduiertenstipendien in der Geschichte der Schule anbietet. Bis zur Einrichtung des Programms im Jahr 1998 wurden die Graduiertenstipendien hauptsächlich durch Forschungsstipendien finanziert, so dass die Studenten mit der Arbeit an der Forschung beginnen mussten, sobald sie den Campus erreichten. Jetzt haben Doktoranden im ersten Jahr, deren Kosten von den Präsidentschaftsstipendien bezahlt werden, keine Forschungs- oder Arbeitsanforderungen. Das bedeutet, dass sie sich ein Jahr Zeit nehmen können, um sich über die Forschung in ihren Abteilungen zu informieren und dann zu entscheiden, was sie am meisten interessiert. Das Programm war besonders wichtig für die Physik, die mit einer großen Gruppe hochrangiger Schulen für Doktoranden konkurriert. Die vollständige Finanzierung des ersten Jahres der Graduiertenschule habe stärkere Studenten an die Fakultät gelockt, sagt Kastner, weil sie sich zuerst auf die Wissenschaft und später auf die Forschung konzentrieren können.

Laut Provost Robert Brown ist das Presidential Fellowship-Programm der Bereich, der im gesamten Institut die größte Sorge bereitet. Wir haben es in den Haushalt eingebaut, der intern aus allgemeinen Institutsmitteln unterstützt wird, in der Erwartung, diese Mittel durch Mittel aus der eigens dafür aufgebrachten Stiftung zu ersetzen, erklärt er. Aber die Zuwendungen zur Vergabe von Stipendien für Absolventen sind zurückgeblieben, und in Verbindung mit dem bis 2004 erwarteten Rückgang der unbeschränkten Gelder wird dieser Mangel das Stipendienprogramm zur Reduzierung zwingen.

Finanzielle Hilfen sind ein weiterer Bereich, in dem der enorme Anstieg der verfügbaren Mittel erhebliche Auswirkungen hatte. Für das akademische Jahr 2000-2001 erhielten die Studenten Stipendien und Stipendien in Höhe von 34,5 Millionen US-Dollar. Für 2002-2003 ist diese Zahl auf 42,8 Millionen US-Dollar angewachsen. Davon stammen 36,8 Millionen US-Dollar aus Stiftungsanteilen, die auf finanzielle Hilfen beschränkt sind, und aus dafür vorgesehenen Schenkungen. Der Rest kommt aus den allgemeinen, uneingeschränkten Mitteln aus der Stiftung – dem gleichen Pool, auf den die Physik angewiesen ist.

Die Bereitstellung weiterer Hilfen sei nicht getan worden, um die steigenden Kosten auszugleichen, sagt Elizabeth Hicks, Direktorin für studentische Finanzdienstleistungen. Vielmehr war es ein Versuch, wettbewerbsfähigere Finanzhilfepakete zu schnüren. Wir haben enorme Anstrengungen unternommen, um die von den Studenten erwartete Kreditaufnahme und -verdienung zu verringern, sagt Hicks. Von den Studenten wird nun erwartet, dass sie während des akademischen Jahres 5.600 US-Dollar beitragen, gegenüber den vorherigen 7.600 US-Dollar. Aber diese Zahl muss noch niedriger sein, sagt sie. Drei der Top-Schulen, die mit dem MIT um Incoming-Studenten konkurrieren, erwarten, dass sie weniger beitragen als das Institut. Die Stanford University erwartet einen Beitrag von 5.250 US-Dollar, die Harvard University 3.250 US-Dollar und die Princeton University 2.320 US-Dollar.

Auch die Hilfsangebote des MIT sind tendenziell gering, da das Institut im Gegensatz zu seinen Konkurrenten noch Eigenheimkapital in die Finanzbedarfsanalyse einbezieht. Unsere finanziellen Hilfspakete sind nicht so großzügig wie die unserer Wettbewerber“, sagt Hicks. Das MIT hat viel Nachholbedarf.

Hicks hofft, dass die aktuelle Kapitalkampagne des Instituts, um einige der Bedenken hinsichtlich der Finanzhilfe zu zerstreuen, genügend neue Mittel für die Stiftung aufbringen wird, um einen größeren Prozentsatz des Finanzhilfebudgets zu decken, wodurch ihre Abhängigkeit von uneingeschränkten allgemeinen Mitteln verringert wird.

Planung für die Ausfallzeiten

Mit Blick auf das Haushaltsjahr 2004, das auf den 36 Monaten basiert, die die jüngsten Verluste der Stiftung beinhalten, unternimmt das Institut bereits Schritte, um den Schlag abzufedern. Erstens wurde für das Geschäftsjahr 2003 ein Prozentsatz der Mittel, die aus der Stiftungsrückerstattung ausgegeben werden konnten, nicht ausgeschüttet, sondern stattdessen für knappere Jahre reserviert – eine Art Fonds für regnerische Tage. Darüber hinaus wenden Administratoren unterschiedliche Budgetierungsstrategien an.

Wir haben jedem, der von allgemeinen Mitteln abhängig ist, deutlich gemacht, dass das Wachstum der letzten Jahre zurückgehen wird, sagt John Curry, Vizepräsident für Verwaltung am MIT, der mit Brown und Kanzler Phillip Clay, PhD '75, zusammenarbeitet Entwicklung des Betriebshaushalts des Instituts.

Curry hat Finanzverantwortlichen Workshops zur Überprüfung ihrer Budgets auf Möglichkeiten zur Effizienzsteigerung angeboten. Außerdem hat er in den Geschäftsjahren 2001 und 2002 ein Prozent der gehaltsfremden Kosten zurückgehalten. Andere Strategien umfassen geringfügig niedrigere Gehaltserhöhungen, weniger aggressive Zuwächse bei den Zuwendungen für finanzielle Hilfen und die Neubewertung von Stellen, die frei werden, um zu sehen, ob sie notwendig sind oder ob sie möglich sind zumindest zeitweise unbefüllt gelassen werden.

Die rückständige Ausstattung wirkt sich auch auf die Studiengebühren aus. Im Februar gab Präsident Charles M. Vest HM bekannt, dass die Studiengebühren für 2002-03 28.230 USD betragen werden, was einer jährlichen Steigerung von 4,7 Prozent entspricht. Es besteht kein Zweifel, dass in Zeiten, in denen das Stiftungsvermögen steigt, der Druck auf die Erhöhung der Studiengebühren geringer ist, sagt Brown.

Dennoch, sagt er, ist die Rendite aus der Stiftung nur eine von vielen Einnahmequellen, die das MIT bei der Festsetzung der Studiengebühren berücksichtigt; andere sind neue Zuwendungen an das Institut, geförderte Forschungsmittel und Hilfsbetriebe wie Wohnheime und Mensen. Trotz der Studiengebührenerhöhung wird das Institut im nächsten Jahr einen Rückgang der Studieneinnahmen verzeichnen, da die Zahl der eingehenden Kurse von 1.033 auf 1.000 Studenten reduziert wurde, um die Überfüllung in den Wohnheimen zu reduzieren.

Steht das MIT auf einer soliden finanziellen Basis? Absolut, sagt Bufferd. Keine Institution mit einem größeren Stiftungsvermögen als wir hat uns in den letzten fünf Jahren in Bezug auf die Anlagerendite übertroffen, sagt er.

Aber Bufferd ist der Meinung, dass das MIT unterbezahlt ist. Die aussagekräftigste finanzielle Kennzahl sei nicht die Größe Ihres Vermögens, sondern das Verhältnis des Vermögens zu Ihrem Betriebsbudget. Je höher diese Quote, desto gesünder und flexibler die Institution. Mit einem Gesamtfinanzvermögen von MIT, das zum 30. Juni 2001 etwa 7,3 Milliarden US-Dollar betrug, und einem Betriebsbudget von etwa 1,4 Milliarden US-Dollar beträgt die Quote von MIT etwa fünf oder sechs. Im Vergleich dazu, sagt er, liege das Verhältnis in Harvard bei acht oder neun; am Williams College war es sogar noch höher. Das sehe man auch an anderen Dingen, sagt er. Zum Beispiel fror Williams in den Jahren 2000-2001 die Studiengebühren ein.

Die Kosten für die Entwicklung naturwissenschaftlicher und technischer Labore und deren Ausstattung mit der neuesten Ausrüstung stellen eine höhere Beanspruchung der Ressourcen des MIT dar, als die meisten anderen Colleges und Universitäten zu bewältigen haben. Und da die Hauptkonkurrenten für Incoming-Studenten Schulen mit deutlich größeren Mitteln und weniger intensiven Infrastrukturanforderungen als das MIT sind, eskaliert die Notwendigkeit, die Ausstattung des Instituts zu erhöhen.

Trotz schwieriger wirtschaftlicher Zeiten sind sowohl Brown als auch Curry zuversichtlich, dass das MIT seine Position behaupten kann. Am MIT sei das Glas immer halb voll, sagt Curry. Ich fühle mich jetzt enorm positiv. Wenn es hart auf hart kommt, werden die Besten besser, und das verschafft MIT in schlechten Zeiten eine sehr starke Wettbewerbsposition.

Brown spiegelt dieses Vertrauen wider. Als Institution können wir die besten Dozenten gewinnen, und unsere finanzielle Förderung zieht die besten Studenten an, sagt er. Solange wir diese Dinge tun können, wird es uns gut gehen.

Top 10 Stiftungen, 2001
( in Millionen )

Schule Ausstattung
Harvard17.951 $
Yale10.700 $
U. of Texas System$ 9.364
Princeton$ 8.359
Stanford8.250 $
MIT$ 6.135
Vereinigte Staaten von Kalifornien4.703 $
Emory4.316 $
Columbia4.293 $
Texas A&M U. System und Stiftung4.031 $
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